Le monete stabili e le criptovalute non rappresentano un rischio per il sistema finanziario

• Secondo Janet Yellen, il mercato non ha raggiunto il punto di diventare un problema di stabilità finanziaria.
• Nel corso dell’audizione è stato anche sollevato l’attuale tracollo delle criptovalute, che ha comportato il crollo di TerraUSD (UST), che ha fatto crollare quasi a zero la sua stabilità di 1 dollaro.

L’anno scorso, Jon Cunliffe, vice governatore della stabilità finanziaria presso la Banca d’Inghilterra, ha dichiarato che il crescente settore delle criptovalute rappresenta un rischio sistematico per il sistema finanziario tradizionale. Per questo motivo, ha chiesto una regolamentazione completa per controllare il mercato, comprese le monete stabili. Nella sua apparizione davanti al Comitato dei Servizi Finanziari della Camera, il Segretario al Tesoro Janet Yellen ha assunto una posizione diversa in risposta alle domande relative alle questioni macroeconomiche.

Secondo la Yellen, il mercato non ha raggiunto il punto di diventare un problema di stabilità finanziaria. Questo è stato concordato dal rappresentante Jim Himes (D-CT) che ha affermato che un mercato da 2.000 miliardi di dollari non è sufficiente per imporre una designazione di rischio sistematico. Anche se non ha indicato il livello esatto che il mercato deve raggiungere per lanciare l’allarme sulle preoccupazioni del sistema finanziario, ritiene che la situazione potrebbe cambiare in futuro.

Non la definirei una vera e propria minaccia alla stabilità finanziaria, ma sta crescendo molto rapidamente e presenta lo stesso tipo di rischio che conosciamo da secoli per le corse agli sportelli.

Dopo la crisi del 2008, il Congresso degli Stati Uniti ha emanato una legge per segnalare alcune grandi entità finanziarie che rappresentano un rischio finanziario per l’economia del Paese. Gli istituti riconosciuti possono essere sottoposti a una serie di controlli che includono l’imposizione di riserve di capitale più elevate per le loro operazioni.

Discussioni sulle monete stabili

Nel corso dell’audizione si è parlato anche dell’attuale tracollo delle criptovalute, che ha portato al crollo di Terra USD (UST), che ha rotto la sua stabilità di 1 dollaro per scendere fino a 0,16 dollari. Rispondendo a una domanda del deputato Himes, la Yellen ha spiegato di conoscere chiaramente la distinzione tra le monete stabili come UST, che utilizzano incentivi finanziari per stabilizzare il loro ancoraggio al dollaro, e quelle sostenute da una riserva di dollari.

Si è discusso anche dell’emissione della moneta digitale della Banca Centrale. Secondo il deputato Stephen Lynch (D-MA), l’implementazione di questa moneta eliminerà la maggior parte delle monete stabili presenti sul mercato. Tuttavia, la Yellen ritiene che potrebbe esserci un’enorme lacuna nella sua attuazione, in quanto potrebbe rappresentare un rischio per la privacy se il governo la utilizzasse per monitorare le spese dei cittadini.

Per quanto riguarda le questioni relative alle monete stabili, il commissario Hester Peirce, noto anche come “mamma delle criptovalute” della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, ha affermato che le autorità dovrebbero elaborare regolamenti che lascino spazio ai fallimenti.

Si tratta di un’area delle criptovalute che ha avuto un momento molto importante e l’uso delle stablecoin è molto diffuso, per cui si sta pensando che se la cosa dovesse diventare ancora più grande, vogliamo avere una sorta di quadro normativo? Dobbiamo lasciare spazio al fallimento, perché ovviamente fa parte della sperimentazione di nuove cose e il nostro quadro normativo consente davvero questo tipo di tentativi ed errori. Spero che lo useremo a questo scopo”.

Ha inoltre affermato che i regolatori devono considerareer tutte le conversazioni sulle criptovalute, la variazione delle monete stabili rende molto difficile l’elaborazione di un quadro normativo.